Los expertos describen un mercado definido por la cautela: los precios bajan, los volúmenes de ventas son moderados y no hay sentido de emergencia en ninguna de las partes de la transacción. (Querella McMillan/Toronto Star vía Getty Images) ·Querella McMillan a través de Getty Images
Dieciséis meses de cortaduras de las tasas de interés deberían activo reactivado el mercado inmobiliario de Canadá. En cambio, el sector escasamente se ha movido, y como se paciencia que el Parcialidad de Canadá (BoC) se mantenga estable este miércoles, los expertos de la industria dicen que la sombra de la hostilidades comercial, no las tasas de interés, dictará en torno a dónde se dirigirá el mercado a continuación.
El BoC ha estrecho su tipo de interés oficial en 275 puntos básicos desde junio de 2024, llevándolo del cinco por ciento al 2,25 por ciento. Le siguieron las tasas hipotecarias: el endeudamiento a tasa fija ha caído drásticamente desde los máximos de mediados de 2024, y las tasas variables recientemente han caído por debajo de las tasas fijas.
Sin confiscación, según datos de la Asociación Canadiense de Fortuna Raíces, la actividad de ventas y los precios promedio están más o menos igualados a los que estaban a principios de 2024.
“Esta tasa del Parcialidad de Canadá ha bajado enormemente desde su punto mayor”, dijo Ron Butler, corredor de Butler Mortgage. “Las ventas siguen siendo terribles y los precios siguen bajando. Definitivamente es una parte importante de la novelística, pero [the BoC] No controla el mercado en inmutable”.
El economista director adjunto de CIBC, Benjamin Tal, dice que el mercado inmobiliario “en verdad no ha respondido” a los profundos cortaduras de las tasas de interés, “y creo que no se tráfico sólo de las tasas de interés”.
Los cortaduras, afirma, mantuvieron a Canadá fuera de la recesión, pero fueron superados por fuerzas económicas más amplias. “La caudal en su conjunto todavía está pasando apuros. La niebla de incertidumbre respecto a Trump es un coeficiente importante que afecta la psique del consumidor”.
Incluso si el Parcialidad de Canadá se inclinara a retornar a recortar (poco que los analistas dudan ampliamente), Tal dice que el vínculo tradicional entre un endeudamiento más de poco valor y la demanda de vivienda se ha débil. “Las tasas de interés aquí son secundarias”, dijo.
Butler, Tal y otros describen un mercado definido por la cautela: precios a la víctima, volúmenes de ventas moderados y ningún sentido de emergencia en ninguna de las partes de la transacción. Los precios de relato nacionales todavía están por debajo de donde estaban cuando comenzó el ciclo de flexibilización. Algunas de las caídas más pronunciadas se han producido en segmentos básicos como condominios y casas adosadas.
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El dolor no se distribuye equitativamente. Phil Soper, director ejecutante de Royal LePage, señala que si proporcionadamente las cifras nacionales parecen estancadas, enmascaran una “compresión” en el mercado. Regiones más asequibles como Edmonton y Montreal han experimentado una actividad significativa, mientras que los motores tradicionales del sector inmobiliario canadiense (Toronto y Vancouver) se están estancando, arrastrados a la víctima por precios que aún siguen fuera del talento de muchos.
La amor del mercado cardinal, dice Soper, se debe a la partida del asociación que normalmente impulsa un ciclo inmobiliario. “La gran dormitorio que error… es el comprador de vivienda por primera vez”, dijo, y las encuestas muestran que la incertidumbre de la hostilidades comercial los está frenando.
Los propietarios existentes que de otro modo podrían cambiar están “de mal humor”, dice Butler, porque sus agentes inmobiliarios les dicen que sus casas valen menos de lo que esperaban. Y los inquilinos que esperan comprar “todavía no pueden hacer los cálculos”, añade, ya que los precios son demasiado altos en relación con los ingresos.
“Para la mayoría de los compradores de vivienda por primera vez, los precios todavía tienen que descender o sus ingresos tienen que aumentar”, dijo. “Eso es todo.”
Al mismo tiempo, Butler dice que la clase inversora se ha evaporado. “Absolutamente nadie operación una propiedad para alquilarla, remodelarla o renovarla. Cero. Desaparecido”. Soper añade que los límites federales a los estudiantes extranjeros y a los trabajadores temporales han vaciado la demanda de arriendo de la que dependen los inversores en condominios.
El resultado es un mercado con menos compradores, más vacilaciones y transacciones estancadas por el tipo de condiciones e inspecciones que desaparecieron durante el auge de la pandemia. “El comprador es mucho más reflexivo, mucho más cuidadoso, mucho más estricto”, dijo Butler.
Los tres expertos señalan el conflicto comercial entre Estados Unidos y Canadá como la fuerza central que pesa sobre la confianza económica.
Tal dice que la congelación de la inversión empresarial ofrece un paralelo útil para comprender el comportamiento de los hogares. “Se pueden acortar las tasas de interés a cero; no están invirtiendo porque no se sabe qué pasará mañana con un tributo”, dijo. Un director ejecutante le dijo que lo único que necesitaban era claridad: “Dame un número. Así al menos sé dónde estoy”.
Más allá de la amenaza externa de los aranceles, Tal señala un obstáculo interno específico que limitará la recuperación en 2026: un entorno de renovación hipotecaria más difícil.
Dice que la ola de renovaciones de 2025 fue “mucho ruido y pocas nueces” porque los prestatarios podrían refinanciar, pero 2026 será diferente. Los propietarios de viviendas que renovarán el próximo año se quedarán con tasas bajísimas en 2021, y en mercados como Ontario y Columbia Británica, el valía de sus viviendas ha caído desde entonces, eliminando el colchón de refinanciamiento en el que podrían activo confiado.
Tal estima que esto afecta rodeando del 5,5 por ciento de las hipotecas pendientes, un asociación que, según él, enfrentará un impacto de suscripción “significativo” del 40 por ciento o más.
Tanto Soper como Tal dicen que incluso sin una posibilidad al conflicto comercial, el impacto psicológico que impuso se desvanecerá, tal como lo hicieron los temores de una pandemia a fines de 2020, cuando el mercado se recuperó mucho antiguamente de que llegaran las vacunas (aunque esa tendencia igualmente fue impulsada por un desaseo de las ciudades).
“La familia se acostumbra, se adapta, se adapta”, dijo Tal. En el beneficio, eso puede hacer retroceder a algunos compradores.
Tanto Tal como Soper consideran que las realidades políticas estadounidenses impulsarán un posible fin del conflicto comercial el próximo año, un resultado que, según Tal, conduciría a una marcada restablecimiento en el mercado inmobiliario. Sin confiscación, en común se paciencia que el cambio sea continuo. Butler no ve ninguna posibilidad de que los precios suban el próximo año. Soper paciencia que los volúmenes de transacciones sigan aumentando sólo gradualmente. Tal prevé 2026 como un “año de transición”: flemático en la primavera, mejor en el otoño y todavía muy determinado por si se disipa la incertidumbre arancelaria.
“La incertidumbre es un coeficiente importante”, dijo Tal. “Y es por eso que esta niebla es tan espesa”.
John MacFarlane es reportero senior de Yahoo Finance Canada. Síguelo en X @jmacf.
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