00:00 Altavoz A
Así que estamos buscando este recortadura de tasas. Um, pero probablemente lo más importante es que estamos analizando la orientación y además estamos analizando los disidentes. Entonces, ¿qué vas a observar más de cerca el miércoles?
00:13 Altavoz B
Sí, pienso en la orientación, dos cosas. Yo diría que lo primero es la manifiesto. ¿Vemos un cambio en la orientación futura explícitamente allí? ¿Escriben poco como el capacidad y el momento de cualquier recortadura de tasas adicional, o dicen cualquier recortadura de tasas adicional, así que omitan ese capacidad y el momento? Cualquiera probablemente sería un poco más agresivo, porque implicaría que tal vez no vayan a recortar más. El capacidad y el calendario todavía implican algunos recortaduras en algún momento.
00:46 Altavoz B
Uh, pero yo diría que busques eso, ¿verdad? Y eso se trataría más admisiblemente de que Powell consiga un acuerdo entre los Hawks porque hay varios Hawks en el comité en este momento que no apoyan mucho una viejo flexibilización de las tasas. Recibimos ese desacuerdo en octubre de Schmid, el presidente regional de Kansas City.
01:05 Altavoz B
Probablemente además discrepe de nuevo en otra reunión en esta reunión. Luego, en el banda descendente, diría que Myron disentirá nuevamente, obviamente en la dirección moderada porque quiere recortar más rápido. Eso ha sido lo que ha hecho desde que ingresó al FOMC.
01:18 Altavoz B
Y Schmid nuevamente, por supuesto, probablemente disentirá en la dirección de tilde dura, pero no me sorprendería si vieran a otro presidente electoral regional unirse a Schmid esta vez adecuado a los votantes en este momento, Ghoulsby, Collins, Musalem, todos están un poco en el banda de tilde dura en este momento.
01:38 Altavoz B
Por lo tanto, será una especie de acto de nivelación para Powell convencer a estas personas de que es correcto seguir recortando las tasas en este entorno.
01:47 Altavoz A
Stephen, obviamente, están teniendo dificultades para aparecer a un acuerdo aquí. Um, y creo que las personas de su profesión quizás además estén teniendo dificultades para debatir con los dos lados del mandato dual. Bueno, ¿es un momento inusualmente difícil determinar si la inflación o el mercado gremial son más agudos en este momento?
02:08 Altavoz B
Es. Es increíblemente difícil porque la crematística, ambas, básicamente se están viendo afectadas por shocks de proposición, ¿verdad? Y la Reserva Federal normalmente analiza los shocks de proposición. Por lo que respecta al sector gremial, estamos atravesando estos cambios en la política de inmigración. Esto está provocando un último crecimiento de la proposición gremial. Y tal vez pensamos que al menos esa es una de las principales razones por las que estamos viendo una desaceleración en la contratación. Ahora, por supuesto, la tasa de desempleo ha aumentado. Igualmente hay que considerar la IA.
02:34 Altavoz B
Así que se están produciendo muchos tipos de shocks del banda de la proposición. Luego, en el frente de la inflación, están los aranceles, otro tipo de shock de proposición. Entonces estás tratando de analizar estos datos y descubrir, bueno, sí, uno, yo
02:44 Altavoz B
Para entablar, verdaderamente no tengo datos en tiempo auténtico adecuado al cerradura. Estoy trabajando con datos de septiembre. Pero dos de los datos que tengo a mano, cuánto de esto está impulsado por la demanda, cuánto de esto está impulsado por la proposición, y luego, ¿en cuál hago más hincapié, verdad? Así que es un momento muy desafiante porque cuando hay este tipo de shocks de proposición, bueno, el peligro es que terminemos en una especie de ambiente estanflacionario.
03:08 Altavoz B
Y con el mandato dual de la Reserva Federal, un ambiente de estanflación, es muy difícil determinar a cuál de los dos mandatos se le da más peso. Así que ahí es donde es un momento difícil para ganar consenso. Así que no es ninguna sorpresa, yo diría que veremos más disidencias. Probablemente veremos más disensiones en el próximo año.
03:26 Altavoz B
uh, ya que la política sigue siendo muy difícil de navegar y descubrir cuál es el enfoque correcto para la Reserva Federal en estos días.