Por Francesco Canepa y Howard Schneider
FRÁNCFORT/WASHINGTON (Reuters) – Las empresas y los consumidores estadounidenses están soportando la peor parte de los nuevos aranceles a las importaciones del país, según muestran los primeros indicios, lo que contradice las afirmaciones del presidente Donald Trump y complica la lucha de la Reserva Federal contra la inflación.
Trump predijo que los países extranjeros pagarían el precio de sus políticas proteccionistas, apostando a que los exportadores absorberían ese costo sólo para proseguir un pie en el mercado de consumo más holgado del mundo.
Pero estudios académicos, encuestas y comentarios de empresas muestran que durante los primeros meses del nuevo régimen comercial de Trump son las empresas estadounidenses las que pagan la extracto y pasan parte de ella al consumidor, y es probable que se produzcan más aumentos de precios.
“La anciano parte del costo parece ser asumido por empresas estadounidenses”, dijo Alberto Cavallo, profesor de la Universidad de Harvard, en una entrevista para discutir sus hallazgos. “Hemos manido un traspaso graduado a los precios al consumidor y hay una clara presión alcista”.
Un portavoz de la Casa Blanca dijo que “los estadounidenses podrían carear un período de transición de los aranceles”, pero el costo “en última instancia sería asumido por los exportadores extranjeros”. Las empresas estaban diversificando las cadenas de suministro y llevando la producción a Estados Unidos, añadió el portavoz.
¿QUIÉN SE COME LOS ARANCELES?
Cavallo y los investigadores Paola Llamas y Franco Vásquez han estado siguiendo el precio de 359.148 productos, desde alfombras hasta café, en los principales minoristas físicos y en cuerda de Estados Unidos.
Descubrieron que los productos importados se han encarecido un 4% desde que Trump comenzó a imponer aranceles a principios de marzo, mientras que el precio de los productos nacionales aumentó un 2%.
Los mayores aumentos de las importaciones se observaron en ingresos que Estados Unidos no puede producir internamente, como el café, o que provienen de países muy penalizados, como Turquía.
Estos aumentos de precios, si aceptablemente importantes, han sido en normal mucho menores que el tipo tributario diligente a los productos en cuestión, lo que implica que los vendedores igualmente estaban absorbiendo parte del costo.
Sin incautación, los precios de las importaciones estadounidenses, que no incluyen aranceles, mostraron que los exportadores extranjeros han estado elevando sus precios en dólares y trasladando a sus compradores estadounidenses parte de la depreciación del dólar frente a sus monedas.
“Esto sugiere que los productores extranjeros no están absorbiendo mucho o falta de los aranceles estadounidenses, de acuerdo con investigaciones económicas anteriores”, dijeron investigadores del género de expertos Budget Lab de la Universidad de Yale en una publicación de blog.
Los índices nacionales de precios de exportación muestran el mismo panorama. El costo de los ingresos exportados por China, Alemania, México, Turquía e India han aumentado, con la única excepción de Japón.
EL IMPACTO TOTAL DE LOS ARANCELES AÚN NO SE SIENTE
La aclimatación a los aranceles de Trump -un conjunto aún incompleto de gravámenes que elevaron los impuestos a las importaciones de un promedio de cerca de del 2% a un estimado del 17%- aún está en marcha. Se cree que llevará meses más, ya que exportadores, importadores y consumidores se disputan quién paga aranceles por valía de unos 30.000 millones de dólares al mes.
“No deberíamos esperar que esto sea un brinco único, sino que más aceptablemente las empresas están tratando de encontrar formas de suavizar el revés” y dilatar los aumentos de precios en el tiempo, añadió Cavallo.
Los fabricantes de automóviles europeos han buscado -hasta ahora- absorber una anciano parte del impacto en los precios, pero empresas de consumo como Procter & Gamble, fabricante de detergentes Tide, EssilorLuxottica, fabricante de Ray Ban, y el fabricante de relojes suizo Swatch, han subido los precios.
Más o menos del 72% de las empresas en Europa, Medio Oriente y África rastreadas por Reuters señalaron aumentos de precios desde que comenzaron las andanadas comerciales de Trump, según muestra un rastreador de Reuters. Sólo 18 empresas han preparado sobre los márgenes de beneficio.
Investigación separados de Reuters de los sitios web de comercio electrónico Shein y Amazon ya mostraban fuertes aumentos de precios para los productos chinos vendidos en Estados Unidos, desde ropa hasta productos electrónicos.
La citación política “anti-involución” de China, bajo la cual se alienta a los productores a achicar la competencia e incluso recortar la capacidad en sectores secreto, podría echar más paliza al fuego al frenar el suministro de ingresos como equipos de energía solar.
Todo eso ha preparado el ambiente para una anciano inflación en Estados Unidos. La Reserva Federal recortó su tasa de narración el mes pasado por temor a que el mercado sindical se estuviera debilitando, pero las autoridades están divididas sobre si la inflación impulsada por los aranceles probablemente se desvanecerá o no.
El nuevo administrador de la Reserva Federal, Stephen Miran, de osadía de la filial Trump, sostiene que los aranceles no son inflacionarios y ha restado importancia a las preocupaciones sobre lo que llamó “cambios relativamente pequeños en los precios de algunos ingresos”.
Un cálculo “introspectivo” de la Reserva Federal de Boston proyectó que los aranceles aumentarían la inflación subyacente en 75 puntos básicos.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los aranceles representaban quizás entre 30 y 40 puntos básicos de la última ojeada de inflación subyacente del 2,9%, pero que el sensación debería ser “relativamente de corta duración”.
El Instituto Peterson de Capital Internacional estimó que la inflación durante el próximo año sería 1 punto porcentual más reincorporación que si los aranceles no se hubieran aumentado, pero luego volverían a caer.
EL COMERCIO MUNDIAL SE VE SUFRIDO POR LOS ARANCELES
El resto del mundo, sin incautación, no tiene motivos para celebrar.
Mientras los consumidores estadounidenses luchan por mantenerse al día con los crecientes precios, es probable que la demanda de exportaciones se desacelere. Una pesquisa de S&P Completo entre gerentes de compras de empresas de todo el mundo mostró que los nuevos pedidos de exportación se contrajeron a un ritmo creciente desde junio.
Las exportaciones de la Unión Europea a Estados Unidos cayeron un 4,4% respecto al año precedente en julio, el postrer mes para el que hubo datos disponibles, y en Alemania, la antigua potencia del piedra, bajaron un 20,1% en agosto.
La Estructura Mundial del Comercio igualmente recortó su pronóstico de crecimiento del cuerpo del comercio mundial de mercancías el próximo año a sólo 0,5%, citando un impacto retrasado de los aranceles estadounidenses. Los datos de envíos estadounidenses rastreados por el centro de estudios germano Kiel Institute igualmente mostraron una clara tendencia a la depreciación.
Si aceptablemente todo esto puede reverberar en parte una cachas concentración de pedidos a principios de año en anticipación de los aranceles, igualmente está generando cautela sobre las perspectivas comerciales.
El faja holandés ING esperaba una reducción del 17% en las exportaciones de ingresos de la UE a Estados Unidos durante los próximos dos primaveras, lo que le costaría al piedra 30 puntos básicos de crecimiento del PIB.
“El impacto esperado de los aranceles estadounidenses aún no se ha materializado”, dijo Rubén Dewitte, economista de ING. “Anticipamos que estos enseres serán más visibles en los próximos meses”.
(Reporte adicional de Marius Zaharia en Hong Kong; Jarrett Renshaw; Juveria Tabassum y Arriana Mclymore en Bengaluru; Adam Jourdan en Londres; Editado por Mark John y Andrea Ricci)
